一、公司概况与更名
（一）公司发展历程
东方嘉富人寿原名中韩人寿保险有限公司，成立于2012年11月，初始注册资本金为5亿元，主营人寿保险、健康保险和意外伤害保险等各类人身保险业务。成立伊始，由浙江国贸与韩华生命共同出资，双方各持股50%。2017年，浙江国贸将50%股权转让给其旗下的核心企业浙江东方。之后经过几次增资和股权结构变动，到2022年时，浙江东方成为第一大股东，持股33%，韩华生命持股比例稀释至25%。今年1月27日管理部门同意公司更名为“东方嘉富人寿”，几个月后更名程序完成。

（二）更名背后的意义
更名意味着大股东浙江东方将在新公司发挥更大作用。尽管如此，公司仍面临诸多问题，如长期亏损、屡遭监管处罚等，大股东想要帮助公司走出困境还需付出诸多努力。

二、韩味弱化与市场布局
（一）韩方基因弱化
虽然公司出生时具有浓厚的韩资基因混血特征，理论上引入韩方股东是一次有益尝试，韩国在寿险方面有成熟的市场、高渗透率以及创新的产品设计等先发优势。但在实际发展中，经过多年摸爬滚打，韩方基因逐渐弱化。并且，虽然更名后外方色彩进一步淡化，但目前公司官网仍提及韩华生命保险株式会社在韩国保险行业的引领地位。

（二）地方色彩浓厚
作为一家理论上全国性的寿险公司，中韩人寿地方色彩依然较为浓厚。其37家分支机构中，28家位于浙江，8家位于江苏。在新单保费贡献方面，杭州、宁波两地分别占34%、31%，构成全省保费六成以上的绝对主体。目前公司向全国市场挺进的具体举措尚不明确。

三、长期亏损的困境
（一）与同行对比的糟糕表现
从2012年成立至2019年，东方嘉富人寿既没有多少全国性业务，也缺少强有力的销售渠道，累计亏损约8亿元，且亏损额逐年增加。与之形成鲜明对比的是，2012年设立、股权结构相似的工银安盛人寿，不仅设立几年后就开始盈利，而且2014到2019年累计净利润高达33亿。

（二）扭亏为盈的波折过程
东方嘉富人寿直到2020年才勉强扭亏为盈800万元，但过程一波三折。2020上半年还亏损4454万元，仅四季度净利润猛增至5200多万元。这种突兀的盈利表现引发质疑，可能与浙江国贸和浙江东方在转让股份前的一则对赌协议有关。该协议承诺中韩人寿将于2021年之前扭亏为盈，否则予以“补偿”。然而，2021年公司重新陷入亏损状态，2021年至2023年大幅亏损超7亿元，其中2022、2023年亏损超6亿元，2023年投资减值损失2亿多元，2022 - 2023年手续费及佣金支出约6亿元，提取保险责任准备金约31亿，相比2021年分别增长275%、343%。

（三）盈利的不确定性与挑战
2024年东方嘉富人寿净利润历史上第二次出现正数，盈利约1000万元，同时投资收益率、综合投资收益率分别达到5%、8%，远超上年同期水平。但这既与公司自身努力有关，也与大环境息息相关，2024年人身险公司综合投资收益率7.2%，相较2023年大幅提升4个点。不过，其盈利水平在55家实现盈利的寿险同业中排名倒数，与同为合资险企、保费收入相当的德华安顾人寿相比，差距明显。业内人士表示，在低利率市场环境下，加之资本市场或将持续震荡，险企未来投资收益仍面临压力，东方嘉富人寿能否延续盈利局面仍面临考验。

四、内控问题频发
（一）违规处罚情况
2024年东方嘉富人寿内控问题严重，全年因违规行为遭监管部门处罚多达10次，累计罚款金额约150万元。例如，11月中韩人寿扬州中心支公司因利用开展保险业务为个人谋取不正当利益被罚款，银保部门负责人也被警告和罚款；同月中韩人寿及浙江分公司因违规投资金融产品、承保流程管控不严，被警告并处罚款19万元，时任中韩人寿资产管理部副总经理被警告并处6万元罚款。实际上，仅2024年1月4日一天，监管部门就发布多起针对中韩人寿旗下机构2023年违规行为的处罚决定。

（二）高管变动问题
除了合规经营问题，公司高管变动也引起外界关注。2024年12月，经过两年多空缺的中韩人寿总经理一职由张希凡获批出任。张希凡出生于1970年，曾任职于多家中外合资保险公司，在2022年出任临时负责人之前就职于中宏人寿，且在中宏人寿任职期间曾因业务违规被监管部门罚款。他接棒总经理的路途颇为周折，2022年8月前任总经理桂文超辞任后，他出任临时负责人，但任职资格迟迟未获批复，甚至在2023年一季度卸下临时负责人职务，直到临近2024年末任职资格才获批。此外，2024年1月金朝萍不再担任公司董事长，由何欣接棒，但其任职资格尚未获得监管部门核准，这种情况在业内较为罕见。

五、积极转变与未来展望
（一）资本补充债券获批
2025年1月，东方嘉富人寿获批在全国银行间债券市场公开发行总额不超过14亿元的10年期可赎回资本补充债券，预计此举将提升综合偿付能力充足率140个百分点。

（二）中型险企的求变缩影
东方嘉富人寿的更名与转型是中型险企在行业变局中主动求变的缩影。相比于更名，险企更需要在战略方向、资源禀赋和经营逻辑等方面进行重塑。在国资股东赋能下，公司能否延续盈利状态，真正突破发展桎梏，实现困境反转，仍需时间给出答案。