继一系列业务调整后，商汤科技高管层迎来变动。5月30日晚间，商汤科技公告宣布，联合创始人徐冰有意推动公司生态体系中战略性新兴业务发展，并获任AI芯片业务负责人。接近商汤科技的人士透露，徐冰很可能前往此前商汤分拆出去的上海阵量，该公司产品方向是对标英伟达A100等人工智能芯片做国产替代，性能表现不错。

这并非徐冰首次人事变动引发关注。早在今年3月，网络就传出徐冰离职消息，3月23日商汤公告称未收到执行董事辞呈。徐冰是商汤科技已故创始人汤晓鸥的学生，也是核心创始人之一，2015年进入董事会，2021年任执行董事，主掌商汤发展战略、融资及战略投资。他曾推动商汤完成多轮融资，创下融资纪录，助力商汤在2021年12月港交所成功上市，创下全球AI领域最大IPO纪录，市值一度超1400亿港元。然而，截至6月20日，商汤科技市值为477.4亿港元，较巅峰期大幅缩水。徐冰的辞任或与商汤市场表现不佳有关，近年来商汤剥离多项业务，试图在生成式AI与算力赛道重获生机，AI芯片业务也被推向市场“独立生存”。

一、押注AI芯片？
对商汤科技而言，芯片业务具有时代特征。2018年美国芯片政策收紧，商汤顺势投入自研AI芯片。上海阵量成立于2020年，起初为商汤全资子公司，核心产品为GPGPU芯片，定位高性能人工智能芯片市场。

随着商汤业绩亏损，重研发、投入周期长的芯片业务被分拆以寻求外部融资。主攻边缘端NPU等AI芯片领域的影微创新，由商汤联合创始人王晓刚任执行董事；主攻人工智能算力芯片的上海阵量大概率是徐冰的去向。今年以来，上海阵量融资节奏加快，1月完成A轮融资，投资机构包括三一集团等；5月12日，北京利尔及董事长赵伟认购其新增股份，增资完成后分别持股11.43%和2.86%，投前估值为15亿元。

不过，阵量的分拆略显急促。此前分拆一直未找到融资意向方，去年年底还在用商汤科技编制名额招人，今年匆忙拆分后办公室仍用商汤的。相关公告显示，上海阵量仍处于亏损状态，营业收入低，预计2025年才能实现规模化收入，未来经营面临诸多不确定因素，投资收益不确定。2024年营收24.07万元，净亏损1.9亿元；今年一季度营收0元，净亏损2285.72万元，截至2025年3月末总资产9425.73万元。资本市场反馈不佳，北京利尔股价在认购公告发布第二天暴跌9.10%。

尽管商汤认为押注AI芯片能带来全产业链想象力，创造价值回报股东，但业内认为AI芯片并非商汤主力业务。AI芯片烧钱快，流片成本高，且国内竞争激烈，即便硬件性能达标，在编译器、算子、框架等方面也需大量投入，家底不厚搞芯片风险极大。

二、商汤甩掉包袱
在计算机视觉时代风光无限的AI四小龙中，旷视、云从、依图在大模型时代受挫，商汤作为领军者也面临研发费用高企与商业化效率低下的双重压力。随着人工智能市场重心转向生成式大模型，商汤逐步将业务重心转向算力基建领域。

2024年11月，徐冰提到AI数据中心市场规模巨大，商汤优势显著，是独立于互联网巨头之外唯一大型AI云平台，拥有十年构建的完整AI技术栈。与之对应，商汤对传统业务逐渐降权。2023年重组业务板块为生成式AI、传统AI和智能汽车三部分；去年12月，CEO徐立公布1 + X改革，分拆智能汽车“绝影”等业务为独立公司，支持灵活融资。

这一系列调整的核心是保留高毛利业务，拆分烧钱多、赚钱少的业务。2024年财报会议上，徐立强调以大装置大模型应用的三位一体目标为重，推动大模型训练与推理成本下降。同期，商汤裁员消息不断，从2021年到2024年年末员工数逐年减少。有观点认为，即便不主动裁员，技术人才也会因外部待遇好而流失。

商汤调整的直接原因是财务压力。2024年年报显示，全年营收37.7亿元，同比增长10.8%，但净亏损仍高达43.07亿元，同比收窄33.7%。从业务看，生成式AI收入同比增长103.1%达24亿元，但传统视觉AI业务收入锐减，智能汽车板块收入下降33.2%。商汤降权面向G端的人力密集型定制项目，转向算力租赁、算法外包标准化服务，将资源集中在生成式AI市场。徐冰调任的AI芯片业务虽属核心业务，但受亏损压力影响，商汤仍选择将其独立推向市场缓解财务压力。

三、时间窗口已经不多
今年4月10日，商汤科技发布升级的日日新SenseNova V6大模型，可处理多模态数据，在长思维链、推理、数理分析方面达到世界领先水平，部分领域超越GPT - 4o和OpenAI o1。然而，这并不意味着商汤大模型取得市场领先地位。在生成式AI赛道，中小厂商市场中心地位被腾讯、阿里等头部大厂接管，大模型用户竞争白热化。

算力租赁领域同样由头部大厂主导。商汤管理层表示采用轻资产模式能更好适应供应链环境，但财报显示生成式AI业务增长未扭转巨亏态势，算力硬件造血优势未展现。有观点认为算力租赁是走量游戏，商汤服务器集群规模远不及头部大厂，难以在竞争中获利。

2024年商汤研发费用达41.31亿元，同比增长19.2%，超过营收总额。早期多次调整业务重心，但始终未能摆脱高资本投入的烧钱局面。随着亏损持续，阿里巴巴等早期投资方清仓离场，留给商汤试错的时间已不多。

在这场科技行业的激烈竞争中，商汤面临着巨大的挑战和压力。徐冰的卸任以及一系列业务调整，反映出商汤在寻求新的发展路径和突破困境的迫切需求。然而，在资金、技术和市场竞争等多方面的压力下，商汤能否成功实现转型和突围，仍充满了不确定性。