在市场对人工智能（AI）泡沫的担忧日益加剧的背景下，“杠铃策略”成为众多市场顶级策略师推崇的投资方式。

市场背景与泡沫担忧

标准普尔500指数今年屡创新高，花旗分析显示该指数过去5年涨幅约一半由成长型股票推动，且指数估值处于历史高位。美国银行也在报告中指出价格走势、估值、集中度、投机等因素显示股市面临泡沫风险，通胀的领先指标正在走高。著名看空股市人士戴维•罗森伯格认为美国市场正处于“典型的股票泡沫”中，长时间以来，洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma也一直在警告股市泡沫风险，尤其是美国市场。

“杠铃策略”内涵与优势

“杠铃策略”是一种投资方式，投资者将投资组合主要分为高风险资产和低风险资产。其理念是当投资组合的一部分表现不佳时，另一部分可提供下行保护，投资者能在对冲风险的同时，将高回报、更具投机性的投资套现。

不同机构的“杠铃策略”建议

 • 花旗与美国银行：花旗建议在成长型股票和周期性股票之间进行杠铃式投资组合，关键因素一是对人工智能相关对经济增长影响程度和持续时间的信心，这将支持大型股的涨势；二是经济活动改善的迹象或将在价值型和中小型股中显现出来。美国银行提出“泡沫=繁荣=最好通过泡沫杠铃（AI）和廉价周期性资产（大宗商品等投资）来发挥作用”的投资组合。

 • 洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma：建议将杠铃式投资组合大致分为人工智能和美国股票，以及外国非人工智能股票。他认为若想拥有人工智能，可投资美国股票，但也要在其他方面实现多元化，避免过度依赖美国市场。

 • 顶级经济学家戴维•罗森伯格：详细介绍对债券黄金杠铃投资组合的建议，该组合大幅增持黄金和美国国债。他称这一投资组合今年迄今上涨约25%，超过标准普尔500指数14%的回报率，且大多数投资者在减持美国国债和黄金，而债券黄金杠铃仍是应对市场修正的有用手段。

随着市场对AI泡沫风险的担忧不断上升，华尔街的策略师们纷纷通过推荐“杠铃策略”，试图在追求高回报的同时，有效对冲潜在的市场风险，以实现投资组合的相对稳定和收益的平衡。